@      全球经济危机边缘,“新基建”能让中国度过难关吗?

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全球经济危机边缘,“新基建”能让中国度过难关吗?

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  新基建发力,但拉动经济的核心还是传统基建

  如此之下,中国经济发展下一步该怎么走?

  34万亿是项目的总投资额,大项目的建成需要多年时间,所以这一大笔资金都是在今年和未来几年分批分节奏投入,真正在2020年完成的投资并不多;

  2月21日,中共中央政治局会议,会议强调对试剂、药品、疫苗研发支持力度,推动生物医药、医疗设备、5G网络、工业互联网等加快发展。

  全球经济处危机边缘

  大家对这刷屏的34万亿基建一般会存在两个疑点

  33.83万亿是什么概念,达到了19年全年GDP99万亿的三分之一。基于很多省份还没公布投资额,实际上的全国总投资额会远超这个数。这个数字的背后,有一个最近特别火热的概念,那就是:新基建! 何为新基建?先来看下老基建,老基建就是过去我们常提的“铁公基”,包括铁路、公路、机场、港口和水利设施等的投资。这是过去推动中国经济发展,城市化进程的一把利器。 新基建这个概念,其实最早是在1年前, 2018年12月的中央经济工作会议中首次提出。会议提到“加大制造业技术改造和设备更新,加快5G商用步伐,加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设”。 新冠爆发以来的最近2个月,中国高层对新基建的重视程度明显提升,新基建被频繁提起。

  08年除了4万亿放水,同时还带上了超级宽松的货币政策。有多宽松?2009年M2增速同比大增了28.42%,这是如何实现的?通过08年连续4次降准、5次降息,推动资金快速流入社会,而且是无差别化的释放流动性,导致很多资金流入了房地产。

  疑点1:34万亿中有多少会在2020年投入,会不会重蹈08年4万亿覆辙?

  狭义新基建侧重于“促创新”,包含IDC(互联网数据中心)、5G网络建设、物联网、人工智能、工业互联网。它是以科技创新、产业升级为核心领域的配套基础设施建设。

  WTI原油期货暴跌,一度跌超30%,跌破30美元/桶的整数关口,创下1991年海湾战争以来石油市场最大跌幅。油价跌破30美元什么概念?换算成人民币的话,原油价格只有210元/桶,而同容量的农夫山泉价格是636元/桶,3倍于原油价格,名副其实的“水比油贵”。

  在疫情和原油大跌双重影响下,全球股市暴跌,迎来黑色星期一。从欧美市场到亚太市场,各国股市均出现历史性“大地震”。美股标普指数一度熔断, 3万亿美元市值蒸发,三大股指跌幅都在7%以上,创08年次贷危机以来的最大跌幅!加拿大股指跌10.3%,创1987年10月以来最大跌幅巴西基准股指跌12%,创1998年来最大单日跌幅德国DAX指数跌7.94%,创2001年以来最大单日跌幅亚太方面,日经225指数收盘跌5.07%,澳大利亚ASX200指数收盘跌7.33%,新加坡基准股票指数下跌超过5%;越南股市下跌6.2%,创2001年10月以来最大跌幅。……

  (滑动浏览各省基建投资清单)

  34万基建投资来了,而“新基建”又是什么

  虽然占比不大,但新基建开始发力,是今年基建规划的一大亮点。如上海的152个重大项目中有42个是科技项目;云南3.6万亿的“双十”重大工程中,5G网络全覆盖、智能电网、物联网项目有2100亿,占比超过10%。 新基建对GDP的拉动有多大?同样根据中泰的测算,2020年基建投资有望拉动名义GDP增长1.5个百分点,较前两年有所提升。但是,狭义新基建仅能拉动0.1个百分点(去年几乎为0),作用相对有限;而广义新基建大概能拉动名义GDP增长0.6个百分点(去年为0.12),依旧不及传统基建的力度,传统基建对2020年名义GDP增长的拉动大概有0.9个百分点。

  3月4日,中共中央政治局常务委员会召开会议,再次强调加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。

  国内疫情已经得到有效控制,但国外疫情已经蔓延至全球100多个国家。很遗憾,部分国家仍然没有对疫情摆到最高级别的重视,拿流感和新冠做比较得出新冠并不严重的特朗普,那些要自由不要口罩和禁足的国外民众….连德国总理默克尔都警告说,德国将会有60%-70%的在德人员会感染新冠。如此之下,全球疫情还会持续规模扩散,高峰期的到来为时尚早!

  疫情下的危与机,那些杀不死我们的,只会让我们更强大!

  实际上,对于战后10年一次经济衰退规律的美国,自上次08年次贷危机到现在,已经享受了最长的一次经济增长期,此次的疫情是否会成为压垮骆驼的一根稻草?美国经济是否会再次衰退,引发全球性经济危机呢? 所以此刻的中国,正处于疫情管控、全球金融动荡、中美贸易战、经济增速换挡等多个因素叠加的影响。经济上面临前所未有的冲击和挑战,个人认为要比03年非典,甚至08年金融危机来得还要大!第一季度的GDP增速很大可能会创下40年新低!

  新基建规模有多大?首先我们要先了解狭义新基建和广义新基建。

  大家认准了,以上这些就是产业和生产力的未来!

  大家都知道,拉动经济增长就靠三架马车——“消费、出口和投资”。2019年,消费、投资和出口三驾马车对中国经济增长的贡献率分别为57%、32%和11%。疫情影响之下,消费、出口受到严重打击,剩下就只有投资可以拿来做突击发力。 从对经济的拉动作用来看,基建增速每提升1个百分点,拉动GDP增速0.11个百分点左右。2019年基建增速是3.8%,要实现今年5%-6%的经济发展目标,基建增速至少要达到10%。所以,大家近期被34万亿基建投资给刷屏了,很明显,2020年基建要发力了。 据21世纪经济报道统计,截至3月1日,北京、河北、山西、上海、黑龙江、江苏、福建等13个省市区发布了2020年重点项目投资计划清单。其中8个省份公布了计划总投资额,共计33.83万亿元。

  当下,我们正经历着百年难得一遇的大局面。疫情影响、大国竞争、改革转型等多重事件交叉在一起!

  广义新基建侧重于“补短板”,除了狭义新基建外,还涉及轨交、核电、特高压、充电桩等,通常为某传统基建领域的新兴细分子行业;

  结合过去PPP项目情况,中泰证券研究所的测算是:狭义新基建的投资额仅占0.5%左右,广义新基建投资额占比约16%。以交通、市政建设为代表的传统基建项目投资额占比在70%以上,仍是基建投资的主力;而换算成规模,按照2019年的情况推算,2020年狭义新基建的体量仅在880亿左右,如果算上广义上的新基建,规模也仅有2.9万亿,在基建中占比不大,但是有所提升。

  虽然3月10号,大部分国家股指有所反弹,收复了一定的失地,但市场看空情绪依然浓烈,未来依然存在很大的下跌风险。

  油价是通胀预期的最重要的指标之一,如果油价后续继续下跌,那全球通缩预期会更加浓烈,市场对美联储进一步宽松的预期也会更加强烈。美联储上周才突发降息50个基点,如果接下来再降息50个基点,意味着一个月内连续降息1个百分点,再往下走,那就变成负利率了。具有世界银行般影响力的美联储,一旦变成负利率,那全球金融系统性风险将大大提升!

  1月3日,2020年首次国务院常务会议提出,出台信息网络等新型基础设施投资支持政策 。此后多个地方的政府工作报告都把 5G 网络建设等作为了 2020 年的投资重点,部分省市还明确了 5G 基站的建设目标。 2月14日,中央全面深化改革委员会第十二次会议指出,基础设施是经济社会发展的重要支撑,要以整体优化、协同融合为导向,统筹存量和增量、传统和新型基础设施发展,打造集约高效、经济适用、智能绿色、安全可靠的现代化基础设施体系。

  刚过去不久的3月9号,是一个会被载入史册的一天。

  整体来看,新基建还处于一起发展前期,虽然当下对中国经济贡献不大。但是从国家政策的明确表态,经济结构转型的内在需求推动下。新基建在接下来会得到更多的政策倾斜,会迎来一个高速增长的态势,未来的空间巨大!2020年的经济发展,依然还是要在稳住传统基建的增长上,同时继续深化改革,让新基建的占比越来越高,未来对中国经济贡献越来越大! 新基建,是中国当下发展的短板,但也是中国的未来。若是能够抓住这波新基建的发展机会,不仅能有效刺激当下发展,同时可以给长期发展提供增长动力。新基建,是中国经济发展跨越中等收入陷阱,实现弯道超车和民族复兴的大国重器!

  当前,官媒盖章的“新基建”主要包括七大领域:5G基建、特高压、城际高速铁路和城市轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网。

  而当下,M2的增速已经回落到8.4%,国家也肯定不会再像08年那样进行如此频繁猛烈的降息降准,资金的流入也一定会采取定向流入而不是无差别化的方式,重点是支持实体经济、中小企业的复苏和发展! 疑点2:34万亿中有多少是新基建的投资,对GDP增长有多大贡献?